王福重演讲:中国的经济问题根本不在于通货膨胀

王福重演讲：中国的经济问题根本不在于通货膨胀

各位好： 我一听说老师这个词我就害怕。 我来给大家用一点时间讲一下中国

当前的宏观经济的形势，以及可能的政策取向的变化。虽然大家是做市场的，但是了解一

点背景的东西对大家是有利的，其实你做的时间越久越发现技术含量的东西不是那么重要，

而背景的东西可能就更重要一点。 去年，就是2010年，中国的GDP大约是396720

亿元人民币，是世界第二大经济体，超过日本。今年的第一季度中国的GDP增长了9.7%，

这个速度是在全球的主要经济体当中是第一名。那么我们的CPI在一季度是5.3%，我们五

月份的CPI到了5.5%，因此大家都很关心当前的通货膨胀的问题，因为我们知道在比较高

的通胀的情况下，资本市场是不会有什么好的表现的，那么我要给大家讲的第一个问题是

说，中国的经济是不是真的很好，要是光从数据来看真的很好，如果你光看统计局的数据

来看那真是好得不讲道德，但是无论怎么说，中国的经济增长速度是相当快的，那么中国

的经济的问题不在于大家所议论的CPI有多高，通胀有多严重，我觉得中国的通货膨胀是

非常轻微的事情，都不用过多担心的。 今年开两会的时候，两会的主要任务是讨论十

二五的计划。十二五计划，我们计划的是从今年开始的五年里边中国的GDP年均增长是

7.5%。可我们现在增长速度是9%，大家说是不是真的要到7.5%呢，你永远不要从字面上

理解政府的方针政策。你得深刻理解。 那你说7.5不可能，中国不可能是7.5%的增长

速度，同时我也不怀疑说中国在今后的五年当中GDP增长速度会下来，我也不怀疑它会增

长得很快，这不是问题。中国的问题，第一个是结构性的问题，就是我们经济增长拉动的

结构是有问题的。 改革以来，我们大致是用个东西拉动经济增长，一个就是所谓的

出口，在80年代的时候，我们的出口对中国经济增长的贡献大概是40—50%，这个是在

日本和英国经济起飞的时候都出现过的现象。 你看，我们的广东、福建、浙江这些地

方很发达，主要是由于它有一些出口导向的民营的制造业，那些老板都是这些制造业的小

老板，所以富裕了沿海居民。 07—08年比较严重的美国次贷危机酝酿城市结严重

的金融海啸，刚开始我们以为没事儿，叫风景这边独好，我们2007年12月召开的中央经

济工作会议上，党中央国务院做出的2008年宏观调控的主基调是实行适度从紧的财政政

策。 就是因为次贷危机之后，美国、欧洲、日本这些国家的家庭都要重新做回自己的

资产负债表，因此他们购买的需求下降了，这样的话就减少对所有商品的购买，他得还贷，

这样的话它就减少支出，减少对所有商品的购买，包括从中国的进口，因此中国的出口部

门就急剧受挫，这就可以看出来我们这叫开放对中国经济增长是非常重要的。 虽然

现在遇到了很大的困难，但我们不能放弃这个开放。 我们经常讲要感谢改革开放，如

果你要问中国30年来经济取得这样大的成就，虽然有问题，但是确实取得很大的成就，

经济增长快主要原因是什么，有人可能是认为是科学技术进步，你看现在英特尔、互联网、

iPone，这些东西没有一个是中国人发明的，哪怕神六，这都不是科学的进步，而是技术的

进步，而且不是新的进步，是旧的进步。 我们30年来取得的巨大进步是因为改革开

放，改革就是用市场经济去取代过去的计划经济。而开放就是自由贸易、对外贸易，我们

在03年加入了WTO，举个例子，比如中国人到今天下午还不会造大飞机，我们沈阳有沈

飞那个飞机，但是造那个飞机你是不能坐的，它是军机，大飞机我们不能造，如果我们过

去讲是独立自主、自力更生，什么是独立自主、自力更生，再往前讲就是闭关锁国，在那

个情况下你消费的东西不会超过你消费的东西，就是如果你不能生产什么你就不能消费什

么，但是现在你不会造飞机你却坐上了飞机是怎么来的呢，就是换回来的，一亿条裤子能

换回来一架飞机，那你想换多少架飞机，大家知道开放的妙就妙在说你不会造飞机不要紧，

造飞机的目的是什么，坐，好的，你不会造不要紧，你只要会造一个东西就行，你只要会

造裤子就能坐上飞机，而且用造裤子的方式造飞机比你直接造飞机还省钱，如果中国人用

一亿条牛仔裤的代价为投入能不能造出一家737波音飞机，肯定不行，因此改革开放提高

了我们的生活水平和能坐上飞机，和经济增长的速度。因为出口部门急剧收缩，引起我们

经济的急剧下降。 拉动经济增长的还有一个是投资。一个是企业投资，一个是政府投

资。我们这个投资，你看金融危机之后，经济急转直下，我们就采取了凯恩斯主义救世的

政策，一个就是四万亿财政刺激计划，中国四万亿财政刺激政策的规模远远超过美国因为

应对金融危机的刺激计划，美国的两轮按人民币说肯定没有四万亿的。 这四万亿干什