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2024年7月3日发(作者：股市黑名单怎么消除)
大盘区间震荡形态趋于收敛
云飞扬
证券市场中，最不缺的就是机
会，即使是大盘走弱的时候，也照样
会有个股涨停。但是，对多数业余投
资者来说，那也许只是一种诱惑。因
为，如果机会无法把握，就不能说是
机会，甚至还会是陷阱。
人的从众心理与生俱来，最典型
就表现在追逐流行趋势和热点。一
些投资者热衷于做短线，每当看到股
票关注度飙升、价格剧烈波动或交易
量激增，便忍不住想买入。有个申万
活跃股票指数，就是专为研究这种交
易行为而设计的（见图一）。该指数
的基期是1999年12月31日，起始点
位1000点。其基本编制规则，是选取
周换手率最高的前100只股票，计算
其每周的涨跌幅，然后按周轮换接
力。结果呢？到2017年1月20日，该
指数报收于10.11点，下跌幅度竟达
99%。也就是说，如果真有这样的投
资者，在18年时间里连续不停操作，
到最后是竹篮打水一场空。
在海浪般起伏波动的金融市场，
对主观多头操作来说，不会空仓就必
定“坐电梯”。潮水退却之前，必有最
后一波上涨，而在这个时候，要逆势
而行很难，需有很强的意志力。实际
操作中，可以采取某些措施。比如，
在发现市场即将退潮的时候，买入一
定期限的国债逆回购，那样资金就暂
时不能动用了。
当然，要提前预见趋势不是件
容易的事，我们不如退而求其次，在
发现出错的第一时间有效应对。主
观交易，既要有容错机制，也要有纠
图一：申万活跃股票指数走势
图二：上证指数周K线指标背离分析
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2019年第21期
技术经纬|趋势·市场
Trend·Market
错机制，关键是寻找止盈止损的平衡
点。
有位著名经济学家曾经说过，经
济学能不能预测未来，其实没有人知
道，但首先要能解释过去，只有能够
解释过去，才有更大概率可能被用来
预测未来。虽然金融与经济的范畴
有所不同，不过道理是一样的。
该如何预测金融市场涨跌呢？
很多人会用到技术指标。那么，指标
是否真的有效呢？其实，多数人都希
望通过分析获得一个具有概率优势
的结果。笔者也认为，对辅助交易，
指标还是有一定参考价值的。比如，
有句股谚叫做“无背离不顶底”，这在
长中短各个周期都适用。图二是上
证指数周K线的两次背离情况。
2018年1月底，出现周线顶背离，
股市随即进入熊市。2018年底~2019
年1月初，出现周线底背离，然后出现
脉冲式行情。图三显示的是最近一次
日线级别的背离。至于日内短线交
易，那就要用更小的周期进行指标分
析。比如本周的15分钟线（见图四）。
股市中，波澜壮阔的大行情不常
有，A股市场成立至今的29年中，上
涨幅度巨大、持续时间较长的大牛市
屈指可数。由此看来，多数时候要警
惕，避免把反弹当成反转。根据笔者
统计，历史上6次脉冲行情后的调整
时间，分别是21、35、20、27、12、19周，
这些数字十分接近斐波那契数字或
敏感时间窗口，而本轮回调到现在是
第6周。
本周二，市场出现了有趣一幕，
尾盘最后几分钟，深证100、沪深300
等指数急速拉升，大盘也很快由绿翻
红，似乎是有主力资金着急入场。不
过，周三早上，沪深两市的各大指数
全部低开。毕竟强扭的瓜不甜，还得
尊重规律，敬畏市场。
笔者本月18日的文章分析“近日
大盘指数在60周均线上方横向整
理”，这两周的走势情况大致如此。
目前外部环境微妙，从技术面来看，
主要中短线指标都处于中位，预计大
盘将在10日、20日均线附近区间震
荡，形态趋于收敛，市场可参与性还
比较低，不妨耐心等待时机。
图三：上证指数日K线顶背离情况分析
图四：上证指数15分钟线指标背离分析
2019年第21期
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